TRILEMA MONETER BARU: Dolar, Yuan, dan Aset Cry — Siapa Pemenang Perang Keuangan Abad 21?

EXECUTIVE SUMMARY

1. Pergeseran Paradigma: Xi Jinping secara resmi mengubah haluan China dari “Raksasa Manufaktur” menjadi “Raksasa Finansial” (Jinrong Qiangguo), menjadikan status mata uang sebagai prioritas keamanan nasional, bukan sekadar ekonomi.
2. Paradoks Trinitas: Ambisi ini menabrak tembok teori ekonomi klasik Impossible Trinity, di mana Beijing mencoba mengontrol nilai tukar dan arus modal sekaligus menjadi cadangan devisa dunia.
3. Pembersihan Politik: Sektor perbankan Tiongkok sedang mengalami transformasi paksa, di mana loyalitas ideologis kini menjadi metrik valuasi di atas profitabilitas.

CHAPTER 1: Doktrin Xi & Manifesto Qiushi

Lupakan berita harian tentang fluktuasi pasar saham Shanghai. Jika Anda ingin memahami ke mana arah uang dunia dalam satu dekade ke depan, Anda harus membedah apa yang ditulis Xi Jinping dalam jurnal Qiushi pada awal 2024.

Ini bukan sekadar artikel opini; ini adalah Titah Kekaisaran.

Dalam publikasi tersebut, Xi mendeklarasikan visi Jinrong Qiangguo (Negara Kuat Finansial). Ini adalah sinyal bahwa Beijing telah menyadari satu fakta brutal: Menjadi “Pabrik Dunia” saja tidak cukup. Tanpa kontrol atas sistem pembayaran global, kekayaan fisik China hanyalah sandera bagi sistem Dolar AS yang semakin terpolitisasi.

Keamanan Nasional, Bukan Gengsi Ekonomi

Selama dua dekade terakhir, “Internasionalisasi Yuan” hanyalah slogan marketing. Namun, doktrin Qiushi mengubahnya menjadi mandat militer. Mengapa? Karena Xi melihat apa yang terjadi pada Rusia pada 2022. Pembekuan aset bank sentral Rusia oleh Barat adalah wake-up call yang mematikan.

Dalam pandangan institusional Partai Komunis China (PKC), status Reserve Currency bukan lagi soal efisiensi dagang, melainkan Perisai Kedaulatan.

Xi menetapkan tiga pilar utama dalam manifesto ini:

1. Bank Sentral yang Kuat: PBOC bukan lagi sekadar regulator, tapi “Penjaga Gerbang” yang harus memiliki firepower untuk melawan serangan spekulatif global.
2. Institusi Finansial Kompetitif: Bank-bank BUMN China diperintahkan untuk berekspansi secara agresif ke Global South, menggantikan peran IMF dan Bank Dunia.
3. Pusat Keuangan Internasional: Shanghai dan Hong Kong harus menjadi hub yang mampu menyerap likuiditas dunia tanpa harus tunduk pada hukum sekuritas AS.

Implikasi: Smart Money harus bersiap melihat China mengurangi pembelian US Treasury secara struktural dan mengalihkan surplus dagangnya untuk menopang nilai Yuan dan membeli aset strategis (emas/komoditas).

Menantang Hukum Gravitasi Ekonomi (Mustahil Trinitas)

Di sinilah kita harus skeptis dan menggunakan nalar akademis. Ambisi Xi menabrak dinding tebal teori ekonomi makro yang disebut Impossible Trinity (Trinitas Mustahil) atau Model Mundell-Fleming.

Teori ini menyatakan bahwa sebuah negara TIDAK BISA memiliki tiga hal ini secara bersamaan:

1. Nilai tukar mata uang yang stabil (Fixed/Managed Exchange Rate).
2. Arus modal yang bebas (Free Capital Flow).
3. Kebijakan moneter yang independen.

China saat ini memiliki kontrol ketat atas nilai tukar dan kebijakan moneter independen, namun mereka membatasi arus modal (Closed Capital Account).

Masalahnya: Untuk menjadi Global Reserve Currency sejati (seperti USD), dunia harus bisa memindahkan uang keluar-masuk China dengan bebas. Investor global tidak akan menyimpan kekayaan mereka dalam Yuan jika mereka takut uang itu tidak bisa ditarik keluar saat krisis terjadi.

Xi mencoba mematahkan hukum ini dengan menciptakan “Sistem Hibrida”—sebuah pasar yang terbuka bagi institusi (melalui Swap Lines dan CIPS) tapi tertutup bagi spekulan ritel. Apakah ini akan berhasil? Sejarah ekonomi mengatakan tidak, tapi Xi bertaruh bahwa kekuatan politik bisa menekuk hukum ekonomi.

Loyalitas di Atas Profit

Aspek paling mengerikan dari doktrin ini bagi investor asing adalah perubahan budaya di sektor keuangan China. Xi secara eksplisit menyerukan pemberantasan gaya hidup “hedonistik” para bankir dan menuntut mereka menjadi “Kader Finansial Marxis”.

Ini bukan retorika kosong. Komisi Disiplin Sentral telah menangkap puluhan eksekutif keuangan tingkat tinggi sejak 2023.

Pesannya jelas: Fungsi bank bukan lagi mencetak profit maksimal, melainkan melayani tujuan strategis Partai.

Ini menciptakan risiko sistemik baru: Risk Aversion. Bankir di China kini lebih takut membuat kesalahan politik daripada kehilangan peluang bisnis. Akibatnya, alokasi kredit mungkin tidak lagi mengalir ke sektor yang paling produktif (seperti startup teknologi swasta), melainkan ke sektor yang “aman secara politik” (BUMN dan infrastruktur strategis), yang justru memperparah inefisiensi modal.

Beijing sedang membangun benteng finansial. Mereka tahu Dolar adalah senjata, dan mereka sedang menempa perisai. Namun, dengan menutup pintu keluar (kontrol modal) demi keamanan, mereka mungkin justru menghalangi uang dunia untuk masuk.

CHAPTER 2: Gudang Senjata PBOC & Kesenjangan Valuasi

Jika Chapter 1 adalah tentang “Niat Politik”, Chapter 2 adalah tentang “Amunisi Perang”.

Narasi umum di media Barat seringkali keliru: mereka menganggap pelemahan Yuan adalah tanda ekonomi China sedang runtuh. Ini adalah analisis malas. Realitas di lantai bursa Shanghai jauh lebih kalkulatif. PBOC (People’s Bank of China) tidak sedang panik; mereka sedang memainkan permainan catur 4 dimensi melawan spekulan global.

Kesenjangan 25% dan Bom Waktu Valuasi

Kita mulai dengan angka yang membuat para hedge fund manager di Wall Street tidak bisa tidur nyenyak.

Model valuasi dari Goldman Sachs mengindikasikan bahwa Renminbi (Yuan) saat ini undervalued (dinilai terlalu rendah) sekitar 25% dari nilai wajar fundamentalnya.

Mari kita bedah implikasi brutal dari angka ini:

1. Manipulasi Strategis: Selama dua dekade, Beijing sengaja menekan nilai Yuan agar barang ekspor mereka murah. Ini adalah subsidi terselubung bagi pabrik-pabrik di Guangdong.
2. Potensi Pegas: Jika Beijing memutuskan untuk melepas rem tangan ini demi ambisi Reserve Currency (sesuai doktrin Xi di Chapter 1), Yuan tidak akan sekadar naik perlahan. Ia akan meledak.
3. Simulasi “Fair Value”: Jika Yuan terapresiasi 25% menuju nilai wajarnya, kurs USD/CNY akan jatuh dari kisaran 7.2 ke level 5.4.

Bagi pemegang aset dalam Dolar, ini adalah mimpi buruk devaluasi daya beli. Bagi pemegang aset berbasis Yuan (atau aset yang berkorelasi negatif dengan Dolar seperti Emas/BTC), ini adalah repricing event terbesar abad ini.

Anatomi Intervensi: Di Balik Tirai 7.0

Bagaimana cara China mengontrol “binatang buas” ini? Tidak seperti The Fed yang mengandalkan Open Market Operations transparan, PBOC menggunakan “Gudang Senjata Gelap”.

Level 7.0 per USD adalah garis psikologis sakral.

• Di atas 7.0 (misal 7.30): Sinyal pro-ekspor, tapi berisiko memicu Capital Flight (pelarian modal).
• Di bawah 7.0 (misal 6.90): Sinyal kekuatan ekonomi dan daya tarik investasi asing.

Ketika pasar mencoba menembus level ini, PBOC mengaktifkan mekanisme berikut:

1. Faktor Kontra-Siklikal (The Counter-Cyclical Factor)

Setiap pagi pukul 09:15 waktu Beijing, PBOC menetapkan “titik tengah” harian. Dalam formula penetapan ini, ada variabel “X” yang disebut Counter-Cyclical Factor. Ini pada dasarnya adalah “Hak Veto Matematika” yang memungkinkan PBOC mengabaikan pergerakan pasar kemarin dan menetapkan harga sesuai keinginan Partai.

2. The National Team (Shadow Intervention)

PBOC jarang melakukan intervensi langsung yang mencolok. Sebaliknya, mereka memerintahkan bank-bank BUMN raksasa (Big Four State Banks) untuk menjual Dolar secara masif di pasar offshore (Hong Kong/London). Ini menyedot likuiditas Dolar, membuat biaya short-selling Yuan menjadi sangat mahal, dan “memukul” tangan para spekulan yang bertaruh melawan Beijing.

Ini bukan pasar bebas. Ini adalah pasar yang disandera.

Ilusi Daya Beli dan Ekspor Deflasi

Apa artinya ini bagi manusia biasa dan pelaku bisnis riil?

Jika PBOC membiarkan Yuan menguat menembus batas bawah 7.0 secara permanen demi status Reserve Currency:

• Akhir dari “Barang Murah China”: Importir global akan menjerit. Harga barang-barang di Amazon, Tokopedia, atau Walmart yang bersumber dari China akan melonjak. China akan berhenti mengekspor deflasi ke dunia dan mulai mengekspor inflasi.
• Turis Sultan Baru: Kelas menengah Tiongkok akan mengalami lonjakan daya beli instan di luar negeri. Destinasi wisata global akan kembali dibanjiri turis China yang merasa “kaya mendadak” karena konversi mata uang yang menguntungkan.

User Angle: Bagi anggota Corequil yang berbisnis impor dari China, volatilitas di sekitar angka 7.0 adalah zona bahaya. Lindung nilai (hedging) bukan lagi opsi, melainkan kewajiban. Namun, bagi investor makro, momen ketika Yuan dibiarkan menguat adalah sinyal konfirmasi bahwa transisi dari “Ekonomi Pabrik” ke “Ekonomi Kapital” telah dimulai.

CHAPTER 3: Infrastruktur Hegemoni (CIPS vs SWIFT)

Jika kebijakan di Chapter 1 dan 2 adalah “Perangkat Lunak” (ideologi dan regulasi), maka CIPS adalah “Perangkat Keras”-nya. Tanpa sistem pembayaran independen, semua ambisi Xi Jinping hanyalah omong kosong di atas kertas.

Selama 50 tahun, dunia hidup dalam satu realitas perbankan: SWIFT adalah Tuhan.

Namun, sejak sanksi G7 terhadap Rusia pada 2022, persepsi itu berubah. SWIFT bukan lagi utilitas netral; ia adalah senjata geopolitik. China melihat laras senjata itu kini mengarah ke Beijing, dan CIPS adalah upaya mereka membangun bunker anti-nuklir finansial.

Anatomi Pipa yang Berbeda

Publik sering salah kaprah menyamakan SWIFT dengan CIPS. Mari luruskan dengan analogi fungsional:

• SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication): Ini hanyalah aplikasi chatting (seperti WhatsApp) yang aman untuk bank. Ia mengirim pesan “Bank A kirim uang ke Bank B”. Ia tidak memindahkan uang.
• CHIPS (Clearing House Interbank Payments System): Ini adalah sistem kliring berbasis di New York yang benar-benar memindahkan Dolar. Karena berbasis di AS, ia tunduk pada hukum AS.
• CIPS (Cross-Border Interbank Payment System): Ini adalah gabungan WhatsApp DAN truk pengangkut uang.

Keunggulan Arsitektur CIPS:
China mendesain CIPS untuk memproses pembayaran lintas batas dalam Renminbi (RMB) secara langsung, tanpa perlu melewati bank koresponden di New York.

Dalam sistem konvensional, jika Indonesia membeli barang dari China menggunakan Dolar, transaksinya harus “mampir” dulu di server bank AS untuk kliring. Di detik itulah AS bisa membekukan dana jika mereka mau. Dengan CIPS, transaksi Jakarta-Shanghai terjadi point-to-point dalam buku besar PBOC. Selesai dalam detik, tanpa mata-mata AS.

Migrasi Likuiditas Global South

Data tidak berbohong, meskipun media Barat jarang memberitakannya. Volume transaksi CIPS terus mencetak rekor tahunan, didorong oleh ketakutan kolektif blok BRICS+.

Mengapa Bank Sentral Arab Saudi atau Brazil mulai agresif mengakumulasi CGB (China Government Bonds) dan menggunakan CIPS?

1. De-Risking, Bukan De-Dollarizing: Narasi institusi bukanlah “membenci Dolar”, melainkan “Manajemen Risiko”. Menyimpan 100% cadangan devisa dalam sistem yang bisa disita kapan saja oleh Washington adalah kelalaian fidusia.
2. Petroyuan Realization: Dengan Arab Saudi mempertimbangkan menerima Yuan untuk minyak, mereka butuh pipa penyelesaian (settlement) yang instan. CIPS menyediakan itu. Likuiditas hasil penjualan minyak kemudian diparkir kembali ke CGB, menciptakan siklus tertutup yang melewati Wall Street sepenuhnya.

Ini adalah lahirnya Sirkuit Kapital Paralel. Uang beredar dari Global South ke China dan kembali lagi, tanpa pernah menyentuh sistem perbankan Barat.

Persiapan “Skenario Rusia”

Beijing tidak membangun CIPS untuk profit. Mereka membangunnya untuk bertahan hidup.

Para perencana strategis di Zhongnanhai sedang melakukan stress-test untuk skenario terburuk: Invasi Taiwan.

Jika hari itu tiba, AS dan Uni Eropa hampir pasti akan memutus akses China ke SWIFT. Tanpa CIPS yang matang, ekonomi China—eksportir terbesar dunia—akan mengalami serangan jantung mendadak karena tidak bisa menerima pembayaran.

Weaponization of Finance:
Strategi China saat ini adalah memaksa mitra dagang utamanya (Rusia, Iran, Asia Tenggara, Afrika) untuk mengadopsi CIPS sekarang, saat kondisi damai. Tujuannya agar ketika tombol sanksi ditekan, “pipa cadangan” ini sudah mengalirkan volume yang cukup besar sehingga ekonomi China tidak mati total.

Bagi investor, ini berarti risiko fragmentasi likuiditas global. Dunia sedang terbelah menjadi dua ekosistem pembayaran yang tidak saling bicara. Aset Anda yang “aman” di satu sistem, bisa jadi “ilegal” di sistem lain.

SANG ELANG YANG MERAPUH (KONTEKS DOLAR AS)

CHAPTER 4: Kebijakan Dolar Lemah (Trumponomics 2.0)

Jika China sedang bermain catur jangka panjang, Amerika Serikat di bawah “Trumponomics 2.0” sedang bermain poker dengan kartu terbuka.

Washington menghadapi paradoks eksistensial: Mereka ingin mempertahankan status Dolar sebagai King Currency, namun kebijakan industri domestik mereka justru menuntut Dolar untuk “dibunuh” secara perlahan.

Ini bukan konspirasi; ini adalah matematika neraca perdagangan.

Logika Merkantilisme Baru

Donald Trump dan arsitek ekonominya, Robert Lighthizer, memandang ekonomi global melalui lensa Merkantilisme Abad ke-17. Bagi mereka, defisit perdagangan adalah “pendarahan nasional”.

Logika mereka sederhana namun brutal:

1. Diagnosis: Defisit perdagangan AS terjadi karena barang buatan Amerika terlalu mahal bagi pembeli asing.
2. Penyebab: Dolar terlalu kuat (Overvalued).
3. Solusi: Lemahkan Dolar secara sengaja untuk mensubsidi ekspor manufaktur (Boeing, Caterpillar, Tesla) dan memukul impor.

Ini adalah strategi “Beggar-thy-neighbor”. AS mencoba “mencuri” pertumbuhan ekonomi dari mitra dagangnya (Eropa, Jepang, China) dengan mendevaluasi mata uangnya sendiri.

Implikasinya bagi investor: Narasi “Strong Dollar” yang didengungkan Menteri Keuangan AS di masa lalu kini sudah mati. Gedung Putih secara implisit menginginkan Dolar yang lebih lemah untuk menopang janji kampanye tentang “Reindustrialisasi Amerika”.

The Triffin Dilemma on Steroids

Di sinilah tembok realitas menghantam ambisi politik. Kebijakan “America First” menabrak hukum besi ekonomi moneter yang disebut Triffin Dilemma.

Dilema ini menyatakan bahwa penerbit mata uang cadangan dunia (AS) menghadapi konflik kepentingan abadi:

• Kebutuhan Domestik: Ekonomi AS butuh Dolar lemah untuk menciptakan lapangan kerja manufaktur.
• Kebutuhan Global: Dunia butuh Dolar yang stabil dan likuid sebagai penyimpan nilai (Store of Value).

Jika Trump sukses menutup defisit perdagangan (berhenti mengimpor lebih banyak daripada mengekspor), maka suplai Dolar ke sistem global akan kering.

Dunia akan mengalami Dollar Shortage (kelangkaan likuiditas). Namun, jika AS terus mencetak uang untuk membanjiri dunia, kepercayaan terhadap nilai Dolar akan runtuh.

Institusi besar (Smart Money) melihat AS sedang memilih racun kedua: Mengorbankan nilai Dolar demi pertumbuhan domestik. Ini adalah sinyal jual jangka panjang bagi Dolar Index (DXY) secara struktural.

Inflasi Sebagai Mekanisme “Default”

Mengapa Dolar harus melemah? Lihatlah Utang Nasional AS yang kini menembus angka yang tak masuk akal secara matematis.

Dengan rasio Utang-terhadap-PDB (Debt-to-GDP) di atas 120%, AS tidak memiliki jalan keluar fiskal yang normal. Mereka tidak bisa menaikkan pajak cukup tinggi tanpa memicu revolusi, dan mereka tidak bisa memotong pengeluaran cukup dalam tanpa menghancurkan jaring pengaman sosial.

Satu-satunya jalan keluar “sopan” adalah Financial Repression:
Biarkan inflasi berjalan sedikit lebih tinggi dari suku bunga, dan biarkan nilai Dolar tergerus.

Ini memungkinkan AS membayar utang nominal masa lalu dengan Dolar masa kini yang “lebih murah”. Bagi pemegang US Treasury Bonds (seperti Jepang dan China), ini adalah penghinaan. Mereka meminjamkan daya beli riil, tapi dibayar kembali dengan kertas yang menyusut nilainya.

Kesimpulan Data: Kepercayaan bank sentral asing sedang terkikis bukan karena mereka membenci Amerika, tapi karena neraca keuangan Amerika kini menyerupai negara pasar berkembang (Emerging Market) dengan senjata nuklir.

CHAPTER 5: Kelelahan Akibat Weaponisasi Keuangan

Tanggal 26 Februari 2022 adalah hari kematian Dolar AS sebagai aset netral.

Pada hari itu, negara-negara G7 membekukan sekitar $300 miliar cadangan devisa Bank Sentral Rusia. Pesan yang ditangkap oleh Riyadh, Beijing, dan Jakarta bukanlah “Hukum Internasional ditegakkan”, melainkan: “Uangmu adalah uangmu, hanya jika kami mengizinkannya.”

Ini adalah definisi Weaponized Interdependence. AS mengubah ketergantungan dunia pada sistem keuangannya dari jaring pengaman menjadi tali gantungan.

Sanksi yang Membunuh Hegemoni

Washington menderita penyakit Sanction Addiction.

Data menunjukkan bahwa penggunaan sanksi ekonomi oleh AS meningkat lebih dari 900% dalam dua dekade terakhir. Setiap kali ada masalah geopolitik, solusinya adalah “potong akses Dolar”.

Namun, dalam teori permainan (Game Theory), strategi ini memiliki batas utilitas marjinal.

• Fase Awal: Sanksi menakutkan dan memaksa kepatuhan.
• Fase Jenuh (Sekarang): Ketika Anda memberikan sanksi pada terlalu banyak negara (Rusia, Iran, Venezuela, sebagian entitas China), Anda secara tidak sengaja menciptakan “Koalisi Terhukum”.

Mereka tidak punya pilihan selain berdagang satu sama lain menggunakan mata uang non-Dolar. AS telah menciptakan ekosistem finansial bayangan yang kini cukup besar untuk bertahan hidup sendiri. Ironisnya, Dolar tidak dibunuh oleh Yuan, melainkan bunuh diri karena Over-sanctioning.

Rotasi Besar: Dari Kertas ke Logam

Smart Money tidak bergerak berdasarkan ideologi, melainkan Counterparty Risk.

Sejak “Momen Rusia”, kita menyaksikan anomali terbesar dalam data Sovereign Wealth Funds (SWF) dan Bank Sentral global:

1. Dumping US Treasuries: China secara konsisten mengurangi kepemilikan surat utang AS dari puncaknya >$1.3 Triliun menjadi di bawah $800 Miliar. Mereka tidak “menjual panik”, tapi membiarkan obligasi jatuh tempo dan tidak membeli ulang.
2. Gold Rush Institusional: Bank Sentral (terutama China, Polandia, Singapura) memborong Emas fisik dalam jumlah rekor pada 2023-2024.

Mengapa Emas? Karena Emas tidak memiliki risiko pihak lawan. Emas di brankas Beijing tidak bisa dibekukan oleh perintah eksekutif dari Washington DC.

Institusi sedang merotasi portofolio mereka dari “Return on Capital” (Mencari bunga) menjadi “Return OF Capital” (Memastikan uangnya tidak hilang disita).

Bumerang Inflasi bagi Kelas Menengah AS

Rakyat Amerika sering bersorak ketika pemerintahnya menghukum negara “jahat”. Namun, mereka tidak sadar bahwa merekalah yang membayar tagihannya.

Koneksinya brutal namun sederhana:

1. Dunia mulai menolak memegang Dolar dalam jumlah besar.
2. Permintaan struktural terhadap Dolar turun.
3. Nilai tukar Dolar melemah (sesuai ambisi Trumponomics di Chapter 4).
4. Harga barang impor di Walmart dan Target melonjak.

Ketika Dolar kehilangan status super-premiumnya, AS kehilangan “Privilege Exorbitant” untuk mencetak uang tanpa inflasi. Biaya hidup (Cost of Living) di Ohio dan Texas meroket bukan hanya karena keserakahan korporat, tapi karena mata uang mereka sedang repricing menuju nilai fundamentalnya yang jauh lebih rendah.

Senjata makan tuan itu bernama Stagflasi.

BATAS BARU DIGITAL (INTEGRASI SUDUT PANDANG USER)

CHAPTER 6: Paradoks Stablecoin (Sang Kuda Troya)

Banyak pendukung kripto garis keras berteriak “Dedolarisasi!” setiap kali kapitalisasi pasar kripto naik. Mereka salah besar. Realitas di balik layar jauh lebih ironis.

Stablecoin (terutama USDT dan USDC) bukanlah pembunuh Dolar AS. Sebaliknya, mereka adalah Sistem Pendukung Kehidupan (Life Support System) paling efektif bagi hegemoni Dolar di era digital.

Ini adalah tesis kontrarian Corequil: Stablecoin adalah Kuda Troya Dolar yang menyusup ke tempat-tempat yang tidak bisa dijangkau oleh sistem perbankan tradisional.

Penyelamat, Bukan Pembunuh

Mari kita lihat data on-chain dan neraca keuangan penerbit stablecoin.

Tether (USDT) dan Circle (USDC) adalah salah satu pembeli terbesar Surat Utang Pemerintah AS (US Treasury Bills) di dunia. Jumlah kepemilikan obligasi AS oleh Tether bahkan melampaui cadangan negara-negara berdaulat seperti Australia, Uni Emirat Arab, dan Spanyol.

Mekanisme Transmisi:

1. Permintaan User: Seorang pedagang di Nigeria, Argentina, atau Vietnam ingin mengamankan kekayaannya dari inflasi lokal, tetapi tidak memiliki akses ke rekening bank Dolar resmi.
2. Adopsi Stablecoin: Mereka membeli USDT.
3. Efek Balik: Untuk mencetak 1 USDT, Tether harus memegang jaminan senilai $1 (sebagian besar dalam bentuk T-Bills jangka pendek).

Artinya, setiap kali seseorang di Global South menggunakan crypto untuk “melarikan diri” dari sistem fiat, mereka secara tidak sadar sedang mendanai defisit anggaran Amerika Serikat. Permintaan global akan stablecoin = Permintaan akan utang AS.

Ketakutan Akan Jalur Tikus

Jika Washington diam-diam menyukai stablecoin (karena menciptakan permintaan Dolar), Beijing sangat membencinya.

Mengapa Partai Komunis China melarang keras transaksi kripto namun bergegas membuat Yuan Digital? Masalahnya bukan teknologi, tapi Kontrol Modal.

Jaringan TRON (TRC-20) adalah musuh bebuyutan PBOC.
Biaya transaksi USDT di jaringan TRON sangat murah (<$1) dan sangat cepat. Ini menciptakan “Jalur Tikus Digital” yang masif bagi warga kaya China untuk melarikan uang mereka keluar dari daratan Tiongkok (Capital Flight).

Skenario mimpi buruk Beijing: Seorang miliarder Shanghai menjual aset propertinya, menukarnya ke USDT lewat pedagang Over-the-Counter (OTC) gelap, dan mengirimnya ke dompet digital di Singapura dalam hitungan menit. Tanpa stablecoin, uang itu terjebak di dalam tembok China. Dengan stablecoin, tembok itu berlubang.

Soft Power AS Masa Depan

Kita sedang menuju skenario aneh di mana regulator AS (SEC/Fed) mungkin akan berhenti menyerang stablecoin dan mulai merangkulnya.

Dalam perang mata uang melawan China, AS memiliki keunggulan kompetitif yang tidak dimiliki Yuan: Permintaan Organik. Orang di seluruh dunia ingin memegang Dolar, mereka hanya tidak suka sistem perbankan AS yang lambat dan penuh sensor. Stablecoin memecahkan masalah gesekan itu.

Prediksi Strategis:
Washington akan segera menerbitkan regulasi yang melegalkan stablecoin swasta (seperti USDC), dengan syarat penerbitnya wajib memegang 100% cadangan dalam US Treasuries.

Ini mengubah stablecoin menjadi Senjata Kebijakan Luar Negeri. AS bisa membanjiri negara-negara berkembang dengan “Dolar Digital” swasta untuk menyaingi ekspansi Yuan Digital (e-CNY), mempertahankan dominasi Dolar melalui dompet Metamask dan Phantom alih-alih melalui bank koresponden SWIFT.

CHAPTER 7: Bitcoin: Aset Non-Blok (Emas Digital)

Jika Stablecoin (Chapter 6) adalah perpanjangan tangan Dolar, dan e-CNY (Chapter 8) adalah alat pengawasan Beijing, maka Bitcoin berdiri sendirian di tanah tak bertuan (No Man’s Land).

Selama satu dekade, narasi Wall Street tentang Bitcoin salah total. Mereka menganggapnya sebagai “Saham Teknologi dengan volatilitas tinggi”. Namun, di tengah keretakan moneter saat ini, “Smart Money” mulai menyadari sifat asli Bitcoin: Satu-satunya properti di dunia yang tidak memiliki kewajiban pihak lawan (Counterparty Liability).

Bitcoin bukan lagi sekadar spekulasi kasino; ini adalah asuransi terhadap kekacauan kedaulatan.

Rekening Bank Swiss di Ruang Siber

Zaman dulu, jika seorang oligark atau negara ingin mengamankan kekayaan dari penyitaan politik, mereka lari ke Swiss. Hari ini, ilusi itu sudah mati. Bank-bank Swiss kini tunduk pada tekanan Departemen Kehakiman AS (DOJ). Privasi finansial tradisional telah punah.

Di sinilah tesis “Bitcoin as the New Swiss Bank” masuk.

Dalam dunia multipolar yang terfragmentasi, “Netralitas” menjadi komoditas paling langka.

• Jika Anda memegang Dolar, Anda tunduk pada kebijakan inflasi The Fed.
• Jika Anda memegang Yuan, Anda tunduk pada kontrol modal PKC.
• Jika Anda memegang Bitcoin, Anda hanya tunduk pada matematika kriptografi.

Bagi Sovereign Wealth Funds di Timur Tengah atau konglomerat di Amerika Latin, Bitcoin menawarkan Permissionless Value. Tidak ada tombol “bekukan” yang bisa ditekan oleh Washington atau Beijing. Ini adalah proposisi nilai yang tidak bisa ditawarkan oleh aset lain, bahkan Emas sekalipun (emas fisik sulit dipindahkan, emas kertas bisa dibatalkan).

Rotasi Menuju “Lindung Nilai Berdaulat”

Perhatikan perubahan nada bicara Larry Fink (CEO BlackRock). Dari menyebut Bitcoin sebagai “Indeks Pencucian Uang” pada 2017, menjadi “Flight to Quality” pada 2024.

Apa yang berubah? Fiscal Dominance.

Institusi menyadari bahwa pemerintah AS tidak bisa berhenti mencetak uang untuk membayar bunga utangnya. Dalam kondisi ini, Obligasi AS (US Bonds)—yang dulunya dianggap aset “Bebas Risiko”—kini menjadi aset “Bebas Imbal Hasil” (Return-Free Risk).

Oleh karena itu, narasi institusional bergeser:

• Lama: Bitcoin adalah aset Risk-On (dibeli saat ekonomi booming).
• Baru: Bitcoin adalah Sovereign Hedge (dibeli saat kepercayaan pada uang negara runtuh).

Kita melihat fenomena baru: Korporasi publik (seperti strategi MicroStrategy) dan dana pensiun mulai mengalokasikan 1-5% portofolio ke Bitcoin bukan untuk mencari profit cepat, tapi untuk mencegah daya beli kas mereka dimakan oleh debasement mata uang fiat.

Mitos Korelasi & Realitas Krisis

Skeptis sering berargumen: “Jika Bitcoin adalah emas digital, kenapa harganya jatuh saat pasar saham jatuh?”

Jawabannya ada pada perbedaan antara Krisis Likuiditas dan Krisis Moneter.

1. Saat Krisis Likuiditas (Contoh: Maret 2020): Semua orang butuh uang tunai Dolar untuk bayar utang. Semua aset dijual, termasuk Emas dan Bitcoin. Korelasi mendekati 1.
2. Saat Krisis Moneter (Contoh: 2024-2025): Saat pasar sadar uang itu sendiri yang rusak (inflasi struktural), Bitcoin memisahkan diri (decoupling).

Bukti Data:
Lihatlah harga Bitcoin dalam mata uang yang sedang sekarat. Bitcoin mencetak All Time High (ATH) di Jepang (Yen), Turki (Lira), dan Argentina (Peso) jauh sebelum ia mencetak ATH dalam Dolar.

Ini membuktikan bahwa fungsi lindung nilai Bitcoin bekerja sempurna. Korelasi negatif terhadap Dolar Index (DXY) semakin menguat dalam jangka panjang. Ketika Dolar melemah karena kebijakan Trumponomics (Chapter 4), Bitcoin secara matematis menyerap premi risiko tersebut.

CHAPTER 8: e-CNY vs Dunia (Peperangan CBDC)

Sementara Bitcoin (Chapter 7) adalah pemberontakan terhadap bank sentral, CBDC (Central Bank Digital Currency) adalah serangan balik kekaisaran.

China tidak menciptakan Yuan Digital (e-CNY) untuk menyaingi Bitcoin. Mereka menciptakannya untuk menggantikan uang tunai fisik dan, yang lebih ambisius, menciptakan infrastruktur pembayaran global yang tidak memerlukan izin Washington.

Ini bukan sekadar dompet digital seperti Alipay atau WeChat Pay. Ini adalah Uang Tunai 2.0 yang bisa melihat, mendengar, dan melapor.

Bukan Blockchain, Tapi “Buku Besar Terpimpin”

Kesalahpahaman terbesar publik adalah menganggap e-CNY berjalan di atas blockchain terdesentralisasi. Itu salah fatal.

Arsitektur e-CNY menggunakan sistem “Two-Tier Operation”:

1. Tier 1 (PBOC): Bank Sentral menerbitkan mata uang ke bank komersial.
2. Tier 2 (Bank Komersial): Bank (seperti ICBC, Bank of China) mendistribusikan e-CNY ke dompet ritel masyarakat.

Secara teknis, ini bukan Distributed Ledger terbuka. Ini adalah Centralized Database dengan elemen kriptografi.
Perbedaannya krusial: Dalam Bitcoin, tidak ada admin yang bisa mengubah saldo Anda. Dalam e-CNY, PBOC adalah Tuhan. Mereka memiliki “God View” atas setiap sen yang berpindah tangan, dari Shanghai sampai Shenzhen, secara real-time.

Fitur paling radikal adalah Uang Terprogram (Programmable Money). Karena ini adalah kode komputer, PBOC bisa menyuntikkan Smart Contracts ke dalam uang itu sendiri. Uang Anda bukan lagi benda mati; ia bisa diprogram untuk hanya bisa dipakai membeli beras, tidak bisa dipakai membeli alkohol, atau otomatis terpotong pajak saat transaksi terjadi.

Mimpi Buruk “Uang Kedaluwarsa”

Inilah risiko terbesar yang membuat “Smart Money” global merinding.

Dalam beberapa uji coba terbatas, Beijing telah bereksperimen dengan “Expiring Money” (Uang dengan Tanggal Kedaluwarsa).
Bayangkan skenario resesi: Pemerintah ingin memaksa rakyat belanja untuk memacu ekonomi. Mereka bisa memprogram e-CNY di dompet Anda untuk “hangus” jika tidak dibelanjakan dalam 30 hari.

Ini menghancurkan fungsi uang sebagai Store of Value.
Hak milik pribadi berubah menjadi “Izin Pakai Sementara” dari negara.

Implikasi bagi Investor Asing:
Mengapa Hedge Fund London atau Family Office Singapura tidak akan pernah memarkir kekayaan utama mereka dalam e-CNY? Karena risiko Politisasi Algoritmik.
Hari ini uang Anda aman. Besok, algoritma memutuskan profil risiko sosial Anda terlalu tinggi, dan dompet Anda dibekukan—bukan oleh hakim pengadilan, tapi oleh baris kode otomatis.

Jebakan Kenyamanan mBridge

Namun, bagi pedagang ritel dan eksportir, e-CNY menawarkan “Gula-Gula” yang sulit ditolak: Kecepatan dan Efisiensi.

Proyek mBridge—kolaborasi antara China, Hong Kong, Thailand, UEA, dan Arab Saudi—adalah game changer. Platform ini memungkinkan transfer lintas batas menggunakan CBDC dalam hitungan detik, memotong bank koresponden AS.

• Dunia Lama (SWIFT): Kirim uang Jakarta ke Dubai butuh 2-3 hari, biaya $30, risiko tertahan.
• Dunia Baru (mBridge/e-CNY): Kirim uang butuh 5 detik, biaya sen, likuiditas instan.

Pertarungan User:
Dunia sedang terbelah. Pengguna biasa (turis, TKI, UMKM) akan memilih e-CNY karena Kenyamanan (murah & cepat). Namun, mereka membayar kenyamanan itu dengan Privasi. Data transaksi mereka kini menjadi milik intelijen Beijing.
Sebaliknya, pengguna yang memprioritaskan privasi dan kedaulatan akan lari ke Bitcoin atau Emas, meskipun transaksinya lebih lambat atau volatil.

Pilihannya biner: Efisiensi Total (di bawah pengawasan) atau Kebebasan Total (dengan tanggung jawab sendiri).

TATANAN KEUANGAN BARU (SKENARIO & VONIS)

CHAPTER 9: Merkantilisme Multi-Mata Uang

Narasi “Globalisasi” yang kita pelajari di buku teks ekonomi tahun 2000-an sudah mati. Dikuburkan oleh perang dagang, pandemi, dan sanksi geopolitik.

Kita tidak sedang bergerak menuju hegemoni baru di mana Yuan menggantikan Dolar secara total. Itu pemikiran linier yang naif. Kita sedang bergerak menuju Balkanisasi Moneter.

Dunia sedang pecah menjadi blok-blok terpisah yang beroperasi dengan aturan main berbeda. Dalam era ini, netralitas bukan lagi prinsip moral, tapi strategi bertahan hidup yang paling menguntungkan. Selamat datang di era Merkantilisme Baru.

Ekuilibrium Nash di Tiga Blok

Jika kita memetakan geopolitik saat ini menggunakan Game Theory, kita tidak lagi melihat satu papan catur, melainkan tiga meja judi yang saling bertabrakan:

1. The Blue Bloc (G7 + Sekutu): Masih beroperasi di atas rel SWIFT, Dolar, dan Euro. Menjunjung “Rule of Law” (selama tidak melanggar kepentingan keamanan nasional AS).
2. The Red Bloc (China, Rusia, Iran): Menggunakan CIPS, SPFS, dan e-CNY. Beroperasi dengan prinsip “Sovereignty First” dan barter komoditas strategis.
3. The Grey Zone (The Global South): Ini adalah pemain kunci. India, Brasil, Arab Saudi, Indonesia.

Strategi “Monetary Mercenary”:
Negara-negara di Zona Abu-abu (Grey Zone) tidak akan memilih satu sisi. Itu bunuh diri.
Strategi optimal mereka—yang disebut Nash Equilibrium—adalah memainkan dua kaki.
Mereka akan menerima Dolar untuk ekspor ke AS, tapi menerima Yuan untuk impor mesin dari China. Mereka akan menyimpan cadangan emas, tapi tetap memegang US Treasuries untuk likuiditas.

Mereka adalah “Tentara Bayaran Moneter”. Loyalitas mereka hanya pada profitabilitas transaksi, bukan pada ideologi Washington atau Beijing.

Petrodolar vs Petroyuan

Mitos terbesar yang perlu dibongkar: “Petroyuan akan membunuh Dolar besok pagi.”
Tidak. Prosesnya adalah erosi, bukan ledakan.

Sejak 1974, kesepakatan tak tertulis AS-Saudi (keamanan militer ditukar dengan penentuan harga minyak dalam Dolar) menjadi fondasi permintaan Dolar global.
Retakan terjadi ketika China—importir minyak terbesar dunia—berkata: “Kami beli minyak kalian, tapi kami bayar pakai Yuan.”

Eksportir minyak (GCC) menghadapi dilema: Jika mereka menolak Yuan, mereka kehilangan pasar terbesar. Jika mereka menerima Yuan, mereka punya risiko mata uang.

Solusi Shanghai (The Gold Loop):
Beijing menciptakan mekanisme cerdas di Shanghai International Energy Exchange (INE). Negara Teluk bisa menjual minyak dalam Yuan, lalu seketika menukar Yuan tersebut menjadi Emas fisik di Shanghai Gold Exchange (SGE).

Ini mengubah narasi: Minyak tidak ditukar dengan “kertas komunis”, tapi secara efektif ditukar dengan Emas. Ini memotong Dolar dari siklus perdagangan energi global secara perlahan namun pasti. Penurunan permintaan transaksional Dolar ini akan meningkatkan biaya utang AS secara struktural.

Portofolio Anti-Rapuh

Bagaimana investor individu dan institusi harus memposisikan diri di dunia yang terfragmentasi ini? Portofolio klasik 60/40 (60% Saham, 40% Obligasi) adalah resep bencana di era inflasi struktural dan deglobalisasi.

Strategi Corequil untuk Dekade Ini:

1. Long Commodities (Aset Riil)

Dalam perang ekonomi, barang nyata (Minyak, Tembaga, Pangan, Tanah) lebih berharga daripada janji bayar pemerintah (Obligasi). Rantai pasok yang rusak berarti inflasi biaya (Cost-Push Inflation). Komoditas adalah lindung nilai terbaik.

2. Short Fiat Currency (Semua Fiat)

Jangan tertipu debat “Dolar vs Yuan”. Keduanya adalah kapal yang bocor.
AS akan mencetak uang untuk membayar Entitlement Programs (Jaminan Sosial) dan Perang. China akan mencetak uang untuk menambal krisis properti dan BUMN.
Cash is Trash dalam jangka panjang. Pegang tunai hanya untuk opsi taktis jangka pendek.

3. The Barbell Strategy

Alokasikan aset di dua ujung spektrum risiko ekstrem, hindari bagian tengah yang moderat:

• Ujung Kiri (Safe Haven Mutlak): Emas Fisik dan Bitcoin (Cold Storage). Aset tanpa risiko pihak lawan.
• Ujung Kanan (Produktivitas Tinggi): Saham perusahaan teknologi/energi yang memiliki Pricing Power kuat (bisa menaikkan harga mengikuti inflasi).
• Hindari Tengah: Obligasi jangka panjang pemerintah. Ini adalah “Zona Kematian” di mana inflasi akan memakan imbal hasil Anda hidup-hidup.

CHAPTER 10: Risiko-Risiko Black Swan

Sejauh ini kita membahas strategi rasional dari aktor-aktor rasional (Beijing vs Washington). Namun, sejarah mengajarkan bahwa kekaisaran jarang runtuh karena dibunuh musuh; mereka runtuh karena bunuh diri atau bencana tak terduga.

Dalam analisis risiko ekor (tail risk), kita tidak bertanya “Apa yang mungkin terjadi?”, tapi “Apa yang akan menghancurkan segalanya jika itu terjadi?”. Berikut adalah tiga skenario kiamat finansial yang sedang berdetak di bawah permukaan.

Raksasa Berkaki Lempung

Narasi bahwa “China pasti menang” mengabaikan satu hukum alam: Gravitasi Demografi.

China sedang menghadapi krisis “Japanification on Steroids”.
Seperti Jepang di tahun 1990, China mengalami ledakan gelembung properti dan populasi yang menua. Bedanya: Jepang sudah kaya sebelum menua; China menjadi tua sebelum kaya.

1. Lubang Hitam Properti: Sektor properti menyumbang ~30% PDB China. Kini, raksasa seperti Evergrande dan Country Garden telah runtuh, meninggalkan jutaan apartemen tak berpenghuni. Ini bukan sekadar koreksi pasar; ini adalah pemusnahan kekayaan kelas menengah Tiongkok.
2. Bom Waktu LGFV: Utang pemerintah daerah melalui Local Government Financing Vehicles (LGFV) diperkirakan mencapai $9 triliun. Uang ini ditanam pada infrastruktur yang tidak menghasilkan arus kas (jembatan ke antah berantah).
3. Implikasi: Sebelum Yuan bisa menggantikan Dolar, Beijing mungkin harus mencetak triliunan Yuan hanya untuk menambal lubang bank domestik, memicu devaluasi internal yang menghancurkan kepercayaan global.

Spiral Kematian Utang (Debt Spiral)

Di sisi lain Pasifik, Amerika menghadapi matematika yang tidak kenal ampun.

Pada 2024-2025, biaya bunga utang AS (Interest Expense) telah melampaui anggaran pertahanan nasional. Ini adalah definisi Ponzi Finance: Pemerintah meminjam uang baru hanya untuk membayar bunga utang lama.

Ada dua cara “keluar” dari utang $35+ Triliun ini, dan keduanya buruk:

1. Hard Default (Jujur): AS menyatakan tidak sanggup bayar. Sistem perbankan global (yang memegang Treasuries sebagai aset aman) akan bangkrut dalam semalam.
2. Soft Default (Inflasi): The Fed melakukan Yield Curve Control (YCC), mencetak uang tanpa batas untuk membeli obligasi pemerintah agar suku bunga tetap rendah.

Pasar obligasi mulai mengendus opsi kedua. Jika ini terjadi, kita akan melihat Hiperinflasi Institusional. Dolar tidak akan menjadi nol, tapi daya belinya terhadap aset riil akan lenyap. Status Reserve Currency akan dicabut paksa oleh pasar, bukan oleh China.

Ancaman Komputasi Kuantum (Q-Day)

Skenario ketiga adalah yang paling jarang dibahas namun paling mematikan.

Seluruh sistem keuangan modern—dari SWIFT, FedWire, hingga Bitcoin—dibangun di atas satu asumsi: Enkripsi RSA/ECC tidak bisa dipecahkan.

Namun, kemajuan Quantum Computing mengejar hukum Moore. Jika sebuah komputer kuantum yang cukup kuat (CRQC) tercipta, ia bisa menjalankan Algoritma Shor untuk memecahkan kunci privat dari kunci publik.

• Risiko Perbankan: Sistem perbankan tradisional sangat lambat melakukan upgrade. Jika enkripsi mereka jebol, setiap rekening bank bisa dikuras tanpa jejak.
• Risiko Crypto: Bitcoin juga terancam, namun jaringan terdesentralisasi bisa melakukan Hard Fork untuk mengadopsi tanda tangan pasca-kuantum (Post-Quantum Cryptography) lebih cepat daripada bank sentral birokratis.

Strategi “Harvest Now, Decrypt Later”:
Badan intelijen negara adidaya saat ini diduga sedang merekam (mencuri) data terenkripsi dalam jumlah masif. Mereka belum bisa membacanya sekarang, tapi mereka menyimpannya. Di “Hari-Q” (saat komputer kuantum siap), data finansial masa lalu itu akan dibuka. Privasi finansial dekade ini mungkin hanyalah ilusi.

CHAPTER 11: Vonis Corequil (Kesimpulan Besar)

Kita telah membedah anatomi ambisi Beijing, kerapuhan struktural Washington, dan kebangkitan alternatif digital. Sekarang, saatnya menjatuhkan palu sidang.

Siapa yang akan memenangkan Perang Mata Uang Abad ke-21?
Jawaban jujurnya akan mengecewakan para nasionalis di kedua belah pihak: Tidak Ada.

Dunia tidak sedang bergerak menuju hegemoni baru, melainkan menuju Anarki Moneter.

Plafon Kaca Sang Naga & Zombie Dolar

Vonis untuk Yuan:
China akan berhasil menciptakan blok perdagangan raksasa (RCEP + BRICS) di mana Yuan menjadi mata uang dominan. Namun, Yuan TIDAK AKAN menggantikan Dolar sebagai Global Reserve Currency tunggal.
Mengapa? Karena Trust Deficit.
Dunia mungkin membenci kebijakan luar negeri Amerika, tapi dunia lebih takut pada kesewenang-wenangan hukum China. Tanpa Rule of Law yang independen, Yuan akan selalu memiliki “Diskon Risiko Rezim”. Investor akan memakainya untuk berdagang, tapi tidak untuk menabung pensiun.

Vonis untuk Dolar:
Dolar tidak akan mati besok. Ia akan mengalami nasib seperti Poundsterling Inggris pasca-Perang Dunia II: Masih relevan, masih dihormati, tapi bukan lagi penguasa tunggal.
Wilayah kekuasaan Dolar akan menyusut menjadi hanya sebatas blok Barat (G7). Kekuatan sanksinya akan tumpul karena target sanksi kini memiliki alternatif (CIPS/Gold).

Pemenang Sejati: Aset Tanpa Tuan

Jika Fiat AS inflatoir dan Fiat China otoriter, ke mana kekayaan akan lari?

Pemenang perang ini bukanlah mata uang negara manapun. Pemenang sejati adalah Hard Assets (Aset Keras) dan Decentralized Rails (Jalur Terdesentralisasi).

• Emas Fisik: Kembali ke tahta sebagai penjamin terakhir kedaulatan negara.
• Bitcoin: Mengukuhkan diri sebagai penjamin kedaulatan individu di ruang siber.
• Komoditas Strategis: Energi dan Pangan menjadi mata uang dasar baru.

Kita kembali ke era di mana “Apa yang Anda miliki secara fisik” lebih penting daripada “Berapa saldo angka di layar bank Anda”.

COREQUIL VIEW

Sebagai penutup, berikut adalah Directives strategis untuk Anda, para pembaca Corequil, agar tidak tergilas gajah yang sedang bertarung:

1. Adopsi Mentalitas “Sovereign Individual”

Jangan gantungkan nasib finansial Anda pada satu bendera. Miliki paspor kedua (jika mungkin), rekening di yurisdiksi hukum berbeda, dan aset yang bisa Anda bawa dalam kepala Anda (Private Keys).

2. Audit Eksposur Fiat Anda

Jika 100% kekayaan Anda ada dalam deposito Rupiah atau Dolar, Anda adalah korban empuk inflasi.
Target Alokasi Defensif: Minimal 10-20% kekayaan bersih harus berada di aset yang tidak bisa dicetak oleh politisi (Emas/Bitcoin/Properti Produktif).

3. Waspadai “Gerbang Tertutup”

Pintu keluar sedang menutup. Kontrol modal akan semakin ketat di seluruh dunia (termasuk di Barat dengan dalih “KYC/AML”). Lakukan diversifikasi sekarang saat jalur masih relatif terbuka. Jangan menunggu sampai krisis meledak di halaman depan koran.

Kata Penutup:
Retakan Moneter Agung bukan kiamat, melainkan Reset. Bagi yang tidak siap, ini adalah bencana penurunan standar hidup. Bagi yang bersiap, ini adalah peluang transfer kekayaan terbesar dalam sejarah umat manusia.

Selamat datang di Tatanan Baru.